中誠信國際再下調(diào)永煤信用等級：兌現(xiàn)不確定性高，違約風(fēng)險大
由于現(xiàn)有債券支付的高度不確定性和交叉違約的高風(fēng)險，中國誠信國際再次下調(diào)了河南永成煤電控股集團(tuán)有限公司(以下簡稱"永煤控股")的主要信用評級。
12月7日，中誠信國際調(diào)降公告稱，雖然"20永煤SCP003"、"20永煤SCP004"及"20永煤SCP007"債券持有人已一致同意兌付50%、剩余本金展期，但后續(xù)公司仍有3期公開債券將于今年12月到期，涉及票面總金額達(dá)30億元，其中"20永煤SCP005"和"20永煤SCP006"將分別于12月8日及16日召開持有人會議；2021年內(nèi)，公司需要兌付及面臨回售選擇權(quán)的債券規(guī)模超過100億元，上述債券兌付的不確定性仍然很高，公司仍將面臨很高的交叉違約風(fēng)險。
基于上述因素，中國誠信國際已決定將永煤控股的主體信用評級從BB下調(diào)至B級，并繼續(xù)被列入可能下調(diào)評級的觀察名單，相關(guān)債券評級也將被下調(diào)。
據(jù)中新國際官方網(wǎng)站介紹，BB級表明"主體償債能力薄弱，受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較大，違約風(fēng)險較高"，而B級則表示主體償債能力嚴(yán)重依賴于良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，違約風(fēng)險很高。
永煤控股成立于2007年6月，總部設(shè)在河南省永城市，是一家地方國有企業(yè)，經(jīng)營范圍包括煤炭、鐵路、化工、礦業(yè)投資與管理；發(fā)電、輸變電；機(jī)械設(shè)備制造、銷售等。公司的控股股東是河南省最大的國有企業(yè)河南能源化工集團(tuán)有限公司，持股比例達(dá)96.01%。
中國誠信國際最初對該公司的信用評級是aaa，即"主體償還債務(wù)的能力很強(qiáng)，基本上不受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，違約風(fēng)險很低。但前aaa國有企業(yè)在11月初意外爆發(fā)，震驚了債券市場。
永煤控股"11月10日宣布，由于流動性約束，"永山石化20"未能按時足額支付本金和利息，構(gòu)成重大違約，本金和利息總計10.32億元。第二天，中國誠信國際將其主要評級下調(diào)至BB級，有可能被下調(diào)，相關(guān)債券評級也被下調(diào)。
當(dāng)時"20永煤SCP 004"和"20永煤業(yè)SCP 007"也因"暴露于疫情影響下的企業(yè)經(jīng)營壓力、債券市場融資困難等因素、流動性問題"等因素，共涉及本金和利息20.57億元。
除上述違約債券外，永煤控股還持有30億元人民幣的年度到期債券，一年內(nèi)到期總額為100億元。河南能源公司現(xiàn)有債券20種，余額255.3億元，其中2021年需要償還和轉(zhuǎn)售的債券超過200億元。
永煤控股于12月7日宣布，該公司于12月3日收到中國證監(jiān)會的調(diào)查通知，并將因涉嫌非法披露信息而接受調(diào)查。該公司表示，目前的調(diào)查還處于起步階段，公司的生產(chǎn)經(jīng)營正常。同時，為了保護(hù)投資者的利益，該公司計劃在近期內(nèi)進(jìn)行到期債券的交換和延期。
值得一提的是，中誠信集團(tuán)創(chuàng)始人，董事長毛振華近日在談到永煤，清華紫光等重要國企債務(wù)違約時表示。這種情況在過去從未遇到過。過去，只有地方小型國有企業(yè)和上市公司才會違約破產(chǎn)。這些大型國企除了自身的競爭力，還會有政府背書。幸運(yùn)的是，中央對這個問題的認(rèn)識很清楚，很準(zhǔn)確。打擊逃廢債，需要牢固樹立國企還債的信心，社會要對我們的制度有信心。所以現(xiàn)在我們可以看到河南還是花了很多時間來處理它的債務(wù)。現(xiàn)在已經(jīng)宣布要還了，先還一半，另一半要如期連本帶息還清他們的債務(wù)。"。
當(dāng)然，我們評估的AAA公司有問題，但這不是我們公司的問題，而是整個社會的問題。我們整個社會對國有企業(yè)有很大的信任.評級公司并不在社會體系之外，我們和其他人一樣。"他說。
