避免倉促上市 螞蟻IPO還有很多"作業(yè)"要做
在接受四個部門的采訪后，螞蟻集團僅被暫停上市，這一次，螞蟻集團在短時間內(nèi)上市的可能性變得越來越渺茫。
據(jù)報道，如果一家公司在上市面試過程中受到監(jiān)督，這是會后的一件大事，就應該要求該公司進行補充披露，補充披露可以在補充披露后予以確認。也就是說，螞蟻集團本身已經(jīng)接受了四個部門的面試，這只會延誤螞蟻集團的上市過程，不會造成長期障礙。
但如果螞蟻集團的金融技術(shù)監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化，可能會對螞蟻集團的業(yè)務結(jié)構(gòu)和盈利模式產(chǎn)生更大影響，螞蟻集團需要更多時間來滿足監(jiān)管要求，而不是IPO的日子。
據(jù)知情人士透露，中國正在全面修訂金融科技業(yè)的相關(guān)規(guī)定，并成立了一個聯(lián)合工作組監(jiān)督螞蟻小組。除了與該小組保持定期聯(lián)系外，該工作組還負責收集數(shù)據(jù)和其他材料，研究其結(jié)構(gòu)調(diào)整，并起草其他金融技術(shù)行業(yè)規(guī)則。
11月2日，在監(jiān)管部門采訪馬云的同一天，銀監(jiān)會發(fā)布了"網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務管理暫行辦法"(征求意見稿)，旨在規(guī)范小額信貸公司的網(wǎng)絡(luò)小額信貸業(yè)務，防止網(wǎng)上小額信貸業(yè)務的風險。
這條規(guī)則可以被看作是加強對螞蟻集團(Ant Group)等小額金融平臺監(jiān)管的第一個信號，當然，螞蟻集團只是一個征求意見草案，這需要時間，最終版本也是如此。
雖然這只是一條規(guī)則草案，但它仍可能讓螞蟻集團面臨更嚴格的監(jiān)管和杠桿率的大幅降低，這意味著螞蟻集團需要補充資本。據(jù)估計，螞蟻集團需要補充約120億美元才能滿足要求。有了監(jiān)管要求，螞蟻集團必須進行調(diào)整。
此外，螞蟻集團還需要向銀監(jiān)會申請兩個小額信貸平臺的新牌照，這兩個平臺將同時得到銀監(jiān)會的批準。目前似乎仍不確定銀監(jiān)會是否同時批準螞蟻集團的兩個牌照。
不僅如此，由于螞蟻集團在兩個以上的金融部門開展業(yè)務，它還需要向中國人民銀行(PBoC)申請一份獨立的金融控股公司牌照。
這樣，螞蟻集團IPO之前確實有很多"作業(yè)"要做。而在行業(yè)監(jiān)管方面，只有小額信貸監(jiān)管條款的出臺，不排除未來會對金融科技行業(yè)引入更多監(jiān)管規(guī)定。
目前，螞蟻集團IPO的主動權(quán)掌握在監(jiān)管機構(gòu)手中，而不是螞蟻本身。螞蟻集團現(xiàn)在能做的就是根據(jù)不斷變化的規(guī)則調(diào)整業(yè)務。
螞蟻不能決定何時才能演變成監(jiān)管機構(gòu)所想象的那樣，但螞蟻集團不能等待太久。如果螞蟻集團無法在2020年10月首次公開發(fā)行(IPO)到期前完成上市，它必須再次經(jīng)歷上市過程，并尋求新的批準。
在完成業(yè)務調(diào)整后，螞蟻集團還需要調(diào)整估值，整個過程很難在一夜之間實現(xiàn)。在螞蟻集團暫停上市后，很明顯，最快半年內(nèi)完成上市將需要更多時間。
盡管監(jiān)管環(huán)境更加嚴格，但螞蟻集團仍有相當大的回旋余地，螞蟻集團最近對巨額ABS的發(fā)行進行了監(jiān)管和發(fā)布。
根據(jù)上海證券交易所公司債券項目信息平臺公告，螞蟻集團的兩個ABS融資項目已經(jīng)更新通過，總計200億元。此外，螞蟻集團擁有的兩家在線小額貸款公司以及總計260億美元的3個ABS項目已被上海證券交易所接受。
也就是說，除了IPO，螞蟻集團還有很大的潛力要做，運營沒有受到影響，為了滿足合規(guī)要求，一如既往，可以做自己擅長的事情。
避免倉促上市對雙方來說都不是壞事。它可能不再是全球規(guī)模最大的IPO，但它將讓螞蟻集團重新回到阿里和馬云的初衷。
