中國首次發行負利率主權債券
中國第一批負利率主權債券出爐。財政部表示，它于11月18日發行了40億歐元主權債券。這只5年期債券的票面利率為0%，收益率為-0.152%，首次以負利率發行。
債券已被國際投資者大量認購，訂單數量是發行量的4.5倍，歐洲投資者最終的投資比例高達72%。專家認為，盡管利率為負，但從投資者的角度來看，歐洲金融市場的相對回報率仍然具有成本效益。更重要的是，投資者對中國經濟的未來發展有信心。
首次發行負利率歐元主權債券
歐元主權債券，即由歐元區以外各國中央政府發行的以歐元計價的債券。去年11月，中國重啟了歐元融資渠道，在法國巴黎發行了40億歐元主權債券。這是自2019年歐元主權債券重新發行以來的連續第二年。
財政部表示，此次發行在境外發行的主權債券收益率為最低，其中5年期溢價發行，息票為0%，首次實現負利率發行。具體而言，5年期為7.5億歐元，發行收益率為-0.152%，10年20億歐元，發行收益率為0.318%，15年12月為12.5億歐元，發行收益率為0.664%。
中國中央金融部門成功發行了以歐元計價的主權債券，這意味著中國在國際市場上以低成本借入資金。從記賬情況來看，國際投資者正在積極認購，該訂單的規模達到發行量的4.5倍。這個涵蓋央行、主權基金、超級主權類別和養老金、資本管理和銀行的投資者集團非常富有。歐洲投資者最終投資的比例高達72%。
這表明歐洲投資者對中國經濟的未來發展充滿信心。"中國政策科學研究協會經濟政策委員會副主任徐洪才認為，雖然歐元主權債券的發行利率很低，但在歐洲金融市場上仍然具有成本效益，發行歐元主權債券的利率高于德國、法國和意大利債券，這對投資者也很有吸引力。
負利率現在在全世界都很流行
事實上，中國發行歐元主權債券的第一個負利率有著深刻的全球背景，由于美國、歐洲和日本等主要經濟體對此采取了低利率甚至零利率的貨幣政策，負利率債券高達17萬億美元，導致負利率債券在歐洲和美國流行，整體經濟陷入嚴重衰退，未來低利率、低通脹、低增長將成為常態，收益率可能下降。
東方金城首席宏觀分析師王慶表示，新冠肺炎爆發后，歐洲央行(ECB)的貨幣寬松政策再度抬頭，歐元區的負利率普遍存在，包括11月18日德國5年期債券的收益率為-0.76%。"這意味著，就供求而言，以歐元發行的債券的利率正在向發行者傾斜，結果是負利率陣營進一步擴大。
中國經濟基本面穩固，人民幣對歐元未來可能升值，因此現在持有債券是符合成本效益的。"徐洪才認為，從長遠來看，全球資本將流入中國，外國機構投資者愿意參與中國金融市場的投資，分享中國發展的紅利，持有人民幣資產的未來還有升值空間。
更重要的是，外國投資者承認中國政府的主權信用，并相信中國不會違約。同時，他們對中國金融開放和人民幣國際化的前景感到樂觀，也是參與中國金融市場的重要手段。
