漲幅堪比特斯拉，比亞迪則出現了大逆轉
7月13日，比亞迪市值超過2671億元，超過上汽集團，成為A股最高的汽車公司。此后，比亞迪的市值繼續攀升，目前比上汽高出約1300億元。比亞迪香港和A股的股價較3月份的低點增長了兩倍和四倍，與特斯拉的漲幅相當。
但就在6個月前，比亞迪還面臨著慘淡的局面。2月份，比亞迪的汽車銷量因這一流行病而暴跌80%。根據比亞迪4月份發布的報告，比亞迪的凈利潤下降了42%，顯示出比亞迪在新能源補貼下降后缺乏自己的造血能力。3月底，比亞迪股價跌至冰點。
與過去不同，比亞迪顯然再次成為市場寵兒。
推動市值上升的一個重要因素是業績持續增長。10月29日晚，比亞迪提交了一份超出市場預期的第三季度報告：
第三季度，比亞迪實現收入445億元，比去年同期增長40.72%。
上市公司股東凈利潤17.5億元，比去年同期增長1130%
在短短幾個月內，比亞迪就發生了翻天覆地的變化，但在實際市場上，比亞迪所面臨的挑戰依然嚴峻：動力電池市場、寧德時代仍位居榜首，雅迪的影響依然存在；在新能源汽車領域，特斯拉的價格屠刀仍處于無情的收獲市場。
被強大的敵人所包圍，比亞迪作為傳統的新能源汽車公司的代表，它的核心到底是什么支撐著它的市場價值一路上升？
政策改善，業績好轉
比亞迪一直是一家汽車公司在市場定位，但就收入構成而言，汽車業務實際上只占一半左右。
比亞迪2020年半年度報告顯示，比亞迪汽車及相關產品業務僅占總收入的52%--與2019年同期相比略有下降，原因可能是受疫情影響的汽車市場急劇疲軟。此外，比亞迪在手機組件和組裝服務收入中占40%，這也是比亞迪的支柱業務之一，可充電電池和光伏業務占8%。
比亞迪收入構成，來源：企業半年度報告
其中，汽車和相關產品僅占營收的50%左右，但幾乎是比亞迪市值的支柱。手機組件和裝配服務對收入貢獻很大，但由于毛利率低，合同業務缺乏想象力，該公司市值的增長發揮了有限的作用。
二次充電電池是銀行的起點，其中動力電池業務是市場關注的焦點，收入占到相對較小的戰略意義。光伏業務也與能源相關，但比亞迪在光伏業務方面表現平平，長期以來一直被視為拖累比亞迪業績的因素。
在第三季度報告中，比亞迪沒有詳細披露各部門的業務情況，從比亞迪的整體業績來看，比亞迪的收入、利潤都有顯著增長。再加上市場反饋，業績增長與比亞迪汽車銷量的提高密切相關。具體而言：
比亞迪第三季度實現收入445億元，比去年同期增長40.72%，前三季度收入1050億元，比去年同期增長11.94%。
比亞迪第三季度實現上市公司股東凈利潤17.5億元，同比增長1130%，前三季度上市公司股東凈利潤34.1億元，比去年同期增長325%。
比亞迪不僅在第三季度取得了豐厚的收入和利潤，而且完全扭轉了上半年疫情陰影下的下降趨勢，推動了全年的增長。
